第七十七章 有恃无恐 (第4/5页)

本就是九牛一毛，即便是相对于整个债券市场来说，也不过是毛毛雨。

    美国的资本市场发达，除了国债市场，还有企业债市场，光是债券种类以付息方式的就可以分为分割利息债、分割本金债、反分割利息债、反分割本金债，除此之外还有品种繁多的衍生品工具，光是国债市场就有数千亿美元之多，就别说规模更为庞大的企业债市场了。

    “看来曰本人也意识到债券市场的风险了，虽然这一次减持的规模不算多，但是这可能是一个信号，未来一段时间还有可能减持。”路易斯絮絮叨叨地说了半天，最后下了结论。

    “你说的不错，但又不完全对。”钟石点了点头，接着他的话继续说道：“你有没有想过，曰本人出售了这笔债券后的资金去向呢？”

    “兑换成曰元啊……不对！”路易斯脱口而出道，可随即就发觉不对劲，现在曰元兑换美元的汇率正处于一个历史高点，要是在这个时候将这笔资金兑换成曰元，傻子都不愿意。“既然连债券都不愿意冒险，那么只能存在银行里吃利息了！”

    “不错！”钟石冲着路易斯竖起了大拇指，“最近美国有明显通货膨胀的趋势，因此美联储才宣布加息。虽然短期利率不能和长期利率相比，但是安全无风险啊，这才是外汇管理的第一要义。但是你想过没有，这笔钱通过乘数效应放大后，又增加了市场上的流动姓，还不是照样给美国的经济增加通胀的预期？”

    所谓的乘数效应，是指货币在流通体系中通过不断存放之后放大的效应。举个例子，在存款准备金率10%的前提下，向某银行存入100元，银行在缴纳10元的保证金后将90元放贷出去，然后这9